Eurobond Hesaplama
Döviz cinsinden Eurobond'un nominal değer, kupon oranı, piyasa getirisi ve vadeye göre bugünkü fiyatını (6 aylık kupon ödemeli) hesaplayın.
Eurobond Fiyatı Nasıl Hesaplanır?
Eurobond, ülkelerin veya şirketlerin kendi ulusal para birimleri dışında (Türkiye için tipik olarak ABD Doları veya Euro cinsinden) uluslararası piyasalarda ihraç ettiği bir tahvil türüdür. Fiyatlama mantığı normal bir tahvile benzer, ancak Eurobond'lar genellikle yılda iki kez (6 ayda bir) kupon ödemesi yapar. Bu yüzden hesaplamada yıllık oranlar 2'ye bölünür ve dönem sayısı vade yılının 2 katı olarak alınır.
Formül: Fiyat = Σ (6 Aylık Kupon Ödemesi ÷ (1 + Dönemsel Getiri)ᵗ) + (Nominal Değer ÷ (1 + Dönemsel Getiri)ⁿ), burada Dönemsel Getiri = Yıllık Getiri Oranı ÷ 2, n toplam 6 aylık dönem sayısı (vade yılı × 2)'dir. Kupon oranı ile piyasa getiri oranı arasındaki ilişki, normal tahvilde olduğu gibi fiyatın nominal değere göre iskontolu mu, primli mi, yoksa baş-a-baş mı olacağını belirler.
Piyasada Eurobond fiyatları genellikle "100 nominal başına" bir kotasyon olarak ifade edilir (örneğin fiyat kotasyonu "92,28" ise, bu nominalin %92,28'i anlamına gelir). Aracımız hem mutlak fiyatı hem de bu 100 üzerinden kotasyonu ayrı ayrı gösterir.
Örnek Hesaplama
1.000 USD nominal değerli, yıllık %8 kupon ödemeli (6 ayda bir %4 = 40 USD), 5 yıl vadeli bir Eurobond'un piyasa getiri oranı da yıllık %8 ise, fiyat tam olarak 1.000 USD çıkar (baş-a-baş, kotasyon "100,00").
Piyasa getiri oranı %10'a yükselirse (ülke riski primi arttıysa), fiyat ≈ 922,78 USD'ye düşer (kotasyon ≈ "92,28") — Eurobond iskontolu satılır. Piyasa getiri oranı %6'ya düşerse, fiyat ≈ 1.085,30 USD'ye çıkar (kotasyon ≈ "108,53") — Eurobond primli satılır.
Eurobond Yatırımında Döviz Kuru Riski
Eurobond genellikle döviz cinsinden olduğu için, bu araçta hesaplanan fiyat ve getiri de aynı döviz cinsindendir (örneğin USD). Türk yatırımcılar için TL bazında elde edilecek nihai getiri, hem Eurobond'un kendi fiyat/getiri hareketine hem de o dönemki döviz kurunun (USD/TRY) seyrine bağlıdır. Bu araç yalnızca döviz cinsinden teorik fiyatı hesaplar; TL karşılığını bulmak için sonucu Döviz Çevirici aracımızla güncel kura çevirebilirsiniz.
Sıkça Sorulan Sorular
Eurobond nedir?
Eurobond, bir ülkenin Hazinesi veya şirketlerin kendi para birimi dışında (Türkiye için genellikle ABD Doları veya Euro cinsinden) uluslararası piyasalarda ihraç ettiği bir tahvil türüdür. "Euro" ismi Euro para birimiyle değil, ilk defa Avrupa piyasalarında bu şekilde borçlanma yapılmasıyla ilgilidir.
Eurobond ile normal tahvil arasındaki fark nedir?
Fiyatlama mantığı aynıdır (nakit akışlarının bugünkü değere indirgenmesi), ancak Eurobond genellikle yılda iki kez (6 ayda bir) kupon ödemesi yapar ve döviz cinsinden (TL değil, genellikle USD) fiyatlanır. Normal (TL) tahvillerde kupon ödeme sıklığı ihraca göre değişebilir.
Eurobond fiyatı neden 100 üzerinden ifade edilir?
Piyasada Eurobond fiyatları genellikle nominal değerin 100 birimi başına yüzde olarak kote edilir (örneğin "92,28" fiyatı, nominalin %92,28'ine karşılık gelir). Aracımızda girdiğiniz nominal değer üzerinden mutlak tutarı hesaplayabilir, bu tutarı nominale bölüp 100 ile çarparak da yüzde/fiyat kotasyonuna çevirebilirsiniz.
Eurobond yatırımının döviz kuru riski var mı?
Evet. Eurobond genellikle döviz cinsinden (USD/EUR) olduğu için, TL bazında elde edeceğiniz getiri hem tahvilin kendi getirisine hem de döviz kurunun seyrine bağlıdır. Bu araç yalnızca döviz cinsinden fiyat/getiri hesaplar; TL karşılığı için ayrıca güncel döviz kurunu dikkate almanız gerekir.
Bu araçla hesaplanan fiyat gerçek piyasa fiyatıyla birebir aynı olur mu?
Hayır, bu araç standart bugünkü değer formülüyle teorik bir fiyat hesaplar. Gerçek piyasa fiyatları likidite, kredi notu değişimleri, ülke riski primi ve arz-talep dengesi gibi ek etkenlerden etkilenir. Kesin fiyat için aracı kurumunuzun güncel piyasa verilerine başvurun.